{"id":547,"date":"2016-09-05T22:56:39","date_gmt":"2016-09-05T20:56:39","guid":{"rendered":"http:\/\/rodzina.pastorbonus.pl\/?page_id=547"},"modified":"2018-03-19T11:44:02","modified_gmt":"2018-03-19T10:44:02","slug":"rachunkowosc","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/quantum.modlitwy24.pl\/?page_id=547","title":{"rendered":"rachunkowo\u015b\u0107"},"content":{"rendered":"

Elementy sprawozdania finansowego<\/strong><\/h2>\n

Sprawozdanie finansowe sk\u0142ada si\u0119 z:
\n– bilansu,
\n– rachunku zysk\u00f3w i strat,
\n– informacji dodatkowej, obejmuj\u0105cej wprowadzenie do sprawozdania finansowego<\/span> oraz dodatkowe informacje i obja\u015bnieni<\/span>a.<\/p>\n

Dodatkowo, sprawozdanie finansowe jednostek okre\u015blonych w art.\u00a064 ust.\u00a01 ustawy o rachunkowo\u015bci (m.in. bank\u00f3w, zak\u0142ad\u00f3w ubezpiecze\u0144 oraz zak\u0142ad\u00f3w reasekuracji, sp\u00f3\u0142dzielczych kas oszcz\u0119dno\u015bciowo-kredytowych, jednostek dzia\u0142aj\u0105cych na podstawie przepis\u00f3w o obrocie papierami warto\u015bciowymi oraz przepis\u00f3w o funduszach inwestycyjnych), podlegaj\u0105ce corocznemu badaniu, obejmuje zestawienie zmian w kapitale (funduszu) w\u0142asnym<\/span>, a w przypadku funduszy inwestycyjnych \u2013 zestawienie zmian w aktywach netto, oraz rachunek przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych<\/span>, z zastrze\u017ceniem sprawozdania finansowego otwartego funduszu inwestycyjnego oraz sprawozdania finansowego specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego, kt\u00f3re nie obejmuje rachunku przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych.<\/p>\n

<\/h2>\n
\n

Zysk (strata) operacyjny \u2013 definicja<\/h2>\n
\n
\n

Wynik operacyjny (zysk lub strata operacyjna)<\/strong> ma, w za\u0142o\u017ceniach, odzwierciedla\u0107 powtarzalny wynik z dzia\u0142alno\u015bci podstawowej firmy, kt\u00f3ry jest osi\u0105gany przy wykorzystaniu zar\u00f3wno kapita\u0142u w\u0142asnego jak i kapita\u0142u zewn\u0119trznego (po\u017cyczki, kredyty, obligacje) przed rozliczeniem przychod\u00f3w i koszt\u00f3w finansowych oraz podatku dochodowego.
\nNa wynik operacyjny nie powinny mie\u0107 wp\u0142ywu przychody z dzia\u0142alno\u015bci innej ni\u017c podstawowa,<\/span> czyli z takich niepowtarzalnych i niepodstawowych \u017ar\u00f3de\u0142 przychodu jak na przyk\u0142ad sprzeda\u017c urz\u0105dze\u0144 produkcyjnych, nieruchomo\u015bci czy udzia\u0142\u00f3w (akcji) w innych firmach, a tak\u017ce przychody finansowe (odsetki).
\nNa wynik operacyjny nie powinny mie\u0107 r\u00f3wnie\u017c wp\u0142ywu koszty, kt\u00f3re nie s\u0105 zwi\u0105zane z dzia\u0142alno\u015bci\u0105 podstawow\u0105, czyli takie, kt\u00f3re s\u0105 spowodowane niepowtarzalnym zdarzeniem czy transakcj\u0105 oraz koszty finansowe.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

Podsumowuj\u0105c, wynik operacyjny<\/strong> mo\u017cna zdefiniowa\u0107 jako wynik nast\u0119puj\u0105cego r\u00f3wnania:<\/p>\n

Przychody z Dzia\u0142alno\u015bci Podstawowej<\/strong> minus Koszty z Dzia\u0142alno\u015bci Podstawowej<\/strong> (bez podatk\u00f3w i koszt\u00f3w finansowych).<\/em><\/p>\n

EBIT \u2013 definicja<\/h2>\n

EBIT<\/strong> to \u201eearnings before interest and taxes\u201d, co oznacza zyski (doch\u00f3d) przed odsetkami i podatkami.<\/p>\n

\u201eOdsetki\u201d w powy\u017cszym wzorze to koszty finansowe pomniejszone o przychody finansowe. \u201ePodatki\u201d to podatek dochodowy p\u0142acony przez firm\u0119. Wszystkie kwoty s\u0105 podawane, jako kwoty netto, czyli bez VAT.<\/p>\n

Na pierwszy rzut oka EBIT nie r\u00f3\u017cni si\u0119 od wyniku operacyjnego. Jednak EBIT to poj\u0119cie o wiele szersze ni\u017c wynik operacyjny. W obliczeniu EBIT ujmuje si\u0119 wszystkie przychody i koszty operacyjne, jak i nieoperacyjne, oraz te zwi\u0105zane z dzia\u0142alno\u015bci\u0105 podstawow\u0105 i dzia\u0142alno\u015bci\u0105 inn\u0105 ni\u017c podstawowa za wyj\u0105tkiem koszt\u00f3w finansowych (netto) oraz koszt\u00f3w podatkowych.<\/p>\n

Podsumowuj\u0105c, EBIT to wynik operacyjny powi\u0119kszony o przychody i koszty z pozosta\u0142ej dzia\u0142alno\u015bci bez koszt\u00f3w finansowych (netto) oraz koszt\u00f3w podatkowych.<\/p>\n

Podsumowuj\u0105c, EBIT to zysk z dzia\u0142alno\u015bci zar\u00f3wno operacyjnej, jak i nieoperacyjnej, oraz dzia\u0142alno\u015bci podstawowej, jak i nie podstawowej bez uwzgl\u0119dnienia koszt\u00f3w finansowania dzia\u0142alno\u015bci i koszt\u00f3w podatkowych, uzale\u017cnionych od sposobu finansowania firmy (im wi\u0119cej d\u0142ugu tym wy\u017csze koszty finansowe i mniejsze koszty podatkowe).<\/p>\n

\n

W raportach i rekomendacjach biur maklerskich pojawiaj\u0105 si\u0119 wska\u017aniki EV i EBITDA.<\/strong>
\nEV to skr\u00f3t od Enterprise Value, co dos\u0142ownie oznacza „warto\u015b\u0107 przedsi\u0119biorstwa”. EV to suma kapitalizacji i d\u0142ugu netto firmy. D\u0142ug netto to wszelkiego rodzaju zad\u0142u\u017cenie (kredyty, po\u017cyczki, papiery d\u0142u\u017cne) pomniejszone o got\u00f3wk\u0119 i jej ekwiwalenty.<\/p>\n

EV to nie tyle warto\u015b\u0107 sp\u00f3\u0142ki, ile efektywny koszt, jaki nale\u017ca\u0142oby ponie\u015b\u0107 w celu przej\u0119cia danej firmy. Po pierwsze, konieczne by\u0142oby zap\u0142acenie ceny rynkowej za akcje przejmowanej firmy (r\u00f3wnej kapitalizacji – przyjmuje si\u0119 tu upraszczaj\u0105ce za\u0142o\u017cenie, \u017ce oferta przej\u0119cia nie podbije kursu na gie\u0142dzie). Przejmuj\u0105c sp\u00f3\u0142k\u0119, nowy w\u0142a\u015bciciel staje w obliczu konieczno\u015bci sp\u0142aty jej d\u0142ug\u00f3w (kt\u00f3re powi\u0119kszaj\u0105 zatem EV). R\u00f3wnocze\u015bnie dostaje niejako do dyspozycji rezerwy got\u00f3wkowe zakupionego przedsi\u0119biorstwa (pomniejszaj\u0105 one EV).<\/p>\n

EBITDA – zysk operacyjny plus amortyzacja<\/strong><\/p>\n

Niekiedy w por\u00f3wnaniach sp\u00f3\u0142ek zamiast EBIT (czyli zysku operacyjnego) stosuje si\u0119 EBITDA. Jest to skr\u00f3t od „Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization”, czyli zysk przed odliczeniem odsetek, podatk\u00f3w i amortyzacji („depreciation” to amortyzacja maj\u0105tku trwa\u0142ego, za\u015b „amortization” dotyczy warto\u015bci niematerialnych i prawnych, np. patent\u00f3w). Innymi s\u0142owy, EBITDA to EBIT powi\u0119kszony o amortyzacj\u0119. EBITDA stosuje si\u0119 do analizy „podstawowej” rentowno\u015bci sp\u00f3\u0142ki – bez uwzgl\u0119dnienia efekt\u00f3w operacji finansowych i amortyzacji, kt\u00f3ra jest efektem nie tyle bie\u017c\u0105cej dzia\u0142alno\u015bci, ile dawnych inwestycji. Wska\u017anik ten obrazuje, jak firma radzi sobie ze sprzeda\u017c\u0105 swych produkt\u00f3w lub us\u0142ug.<\/strong><\/p>\n

EBITDA najlepiej nadaje si\u0119 do por\u00f3wnywania sp\u00f3\u0142ek i bran\u017c. Odnosz\u0105c ten wska\u017anik np. do przychod\u00f3w ze sprzeda\u017cy, mo\u017cna zobaczy\u0107, kt\u00f3re firmy s\u0105 najbardziej efektywne. EBITDA mo\u017cna tak\u017ce wykorzystywa\u0107 do analizy tendencji na przestrzeni lat. Poniewa\u017c wyeliminowany zostaje wp\u0142yw finansowania du\u017cych inwestycji i amortyzacji, lepiej wida\u0107, jak zmienia si\u0119 podstawowa rentowno\u015b\u0107 firmy.<\/p>\n

\n

d\u017awignia finansowa<\/strong><\/h1>\n

O tym czy obci\u0105\u017cenie z tytu\u0142u obs\u0142ugi zad\u0142u\u017cenia nie jest zbyt wysokie i przypadkiem nie wp\u0142ywa negatywnie na rentowno\u015b\u0107 jednostki gospodarczej informuje nas d\u017awignia finansowa. <\/strong>M\u00f3wi\u0105c w skr\u00f3cie, jej poziom jest wyznacznikiem op\u0142acalno\u015bci korzystania z kapita\u0142\u00f3w obcych (np. kredyt\u00f3w).
\n<\/strong>Dodatnia warto\u015b\u0107 d\u017awigni oznacza, \u017ce finansowanie dzia\u0142alno\u015bci d\u0142ugiem pozwala osi\u0105gn\u0105\u0107 lepsze efekty, ni\u017c w sytuacji korzystania wy\u0142\u0105cznie z kapita\u0142\u00f3w w\u0142asnych. Ujemna – \u017ce nie istniej\u0105 racjonalne przes\u0142anki do utrzymywania tak wysokiego poziomu zad\u0142u\u017cenia i przez to p\u0142acenia odpowiednio wysokich odsetek od zobowi\u0105za\u0144 (w powa\u017cnym stopniu zmniejszaj\u0105cych rentowno\u015b\u0107 gospodarowania zamiast wp\u0142ywu dodatkowych kapita\u0142\u00f3w na lepsz\u0105 efektywno\u015b\u0107 funkcjonowania firmy)
\nD\u017awigni\u0119 finansow\u0105 warto stosowa\u0107 w przypadku gdy dofinansowanie podmiotu kapita\u0142em obcym pozwoli zwi\u0119kszy\u0107 zyski w stopni zapewniaj\u0105cym sp\u0142at\u0119 koszt\u00f3w pozyskania kapita\u0142u<\/a>.<\/p>\n

Zaci\u0105ganie przez przedsi\u0119biorstwo oprocentowanych zobowi\u0105za\u0144 uruchamia mechanizm tzw. d\u017awigni finansowej. Jej g\u0142\u00f3wnym celem jest podwy\u017cszenie wska\u017anika rentowno\u015bci kapita\u0142u w\u0142asnego (ROE), w por\u00f3wnaniu do sytuacji, w kt\u00f3rej przedsi\u0119biorstwo jest finansowane wy\u0142\u0105cznie kapita\u0142em w\u0142asnym<\/p>\n

\n

d\u017awignia\u00a0operacyjna<\/strong><\/h2>\n

casus PBG<\/p>\n

D\u017awignia operacyjna:<\/strong>
\n– definiowana jest jako procentowa zmiana zysku EBIT przypadaj\u0105ca na jeden punkt procentowy zmiany wolumenu sprzeda\u017cy,
\n– powoduje, \u017ce dzi\u0119ki istnieniu w sp\u00f3\u0142ce sta\u0142ych koszt\u00f3w operacyjnych zmiany w poziomie wolumenu sprzeda\u017cy powoduj\u0105 wi\u0119cej ni\u017c proporcjonalne zmiany w poziomie zysku brutto ze sprzeda\u017cy,<\/span>
\n – wzrost poziomu koszt\u00f3w sta\u0142ych zwi\u0119kszaj\u0105cy efekt d\u017awigni zwi\u0119ksza ryzyko poniesienia strat w sytuacji, gdy przychody ze sprzeda\u017cy b\u0119d\u0105 ni\u017csze.<\/span>
\n–\u00a0pozwala oceni\u0107 ryzyko operacyjne firmy,
\n–\u00a0pozwala prognozowa\u0107 wielko\u015b\u0107 zysku operacyjnego dla okre\u015blonej wielko\u015bci sprzeda\u017cy i dla przyrost\u00f3w sprzeda\u017cy,
\n–\u00a0jej stopie\u0144 jest mierzony relacj\u0105 mar\u017cy na pokrycie do wyniku ze sprzeda\u017cy,
\n–\u00a0jest narz\u0119dziem pozwalaj\u0105cym kierownictwu przedsi\u0119biorstwa relatywnie szybko okre\u015bli\u0107, jaki wp\u0142yw na zysk b\u0119d\u0105 mia\u0142y zmiany w wielko\u015bci sprzeda\u017cy.<\/p>\n

\n

\"\"<\/a><\/h2>\n

Rachunek przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych a rachunek zysk\u00f3w i strat<\/strong><\/h2>\n

Wbrew pozorom, rachunek zysk\u00f3w i strat ma mniejsz\u0105<\/strong> warto\u015b\u0107 poznawcz\u0105 ni\u017c si\u0119 mo\u017ce wydawa\u0107. To prawda, \u017ce pozwala wyznaczy\u0107 poziom wytworzonego w okresie zysku i okre\u015bli\u0107 wielko\u015b\u0107 osi\u0105gni\u0119tej sprzeda\u017cy.<\/strong> Pami\u0119tajmy jednak, \u017ce jednocze\u015bnie nie przedstawia tych wielko\u015bci w uj\u0119ciu pieni\u0119\u017cnym, tylko z punktu widzenia zapis\u00f3w ksi\u0119gowych<\/span>, kt\u00f3re – zgodnie z obowi\u0105zuj\u0105cymi przepisami rachunkowo\u015bci – musz\u0105 mie\u0107 miejsce w okre\u015blonych momentach (obowi\u0105zuje tu wspomniana ju\u017c metoda memoria\u0142u), nie zawsze odzwierciedlaj\u0105cych r\u00f3wnowa\u017cne im wp\u0142ywy i wydatki o charakterze czysto pieni\u0119\u017cnym.<\/p>\n

Coraz wi\u0119ksze znaczenie przyjmuje idea, \u017ce wynik netto nie jest do ko\u0144ca w\u0142a\u015bciwym miernikiem efektywno\u015bci firmy, a tym samym nie powinien by\u0107 g\u0142\u00f3wnym (a tym bardziej jedynym) wyznacznikiem skuteczno\u015bci przedsi\u0119biorstwa i podstaw\u0105 podejmowania r\u00f3\u017cnorodnych decyzji. Sp\u00f3jrzmy na przyk\u0142ad (nieco skrajny, ale dzi\u0119ki temu klarowny), kt\u00f3ry pomo\u017ce nam to lepiej zrozumie\u0107.<\/p>\n

Jak wida\u0107, tak naprawd\u0119 dodatni wynik z ca\u0142o\u015bci dzia\u0142alno\u015bci zosta\u0142 osi\u0105gni\u0119ty dzi\u0119ki zaksi\u0119gowaniu zysku nadzwyczajnego, kt\u00f3ry wynika z umorzenia zobowi\u0105za\u0144 przez wierzycieli w ramach post\u0119powania uk\u0142adowego. Oczywi\u015bcie, r\u00f3wnie\u017c nie wi\u0105\u017ce si\u0119 z \u017cadnym wp\u0142ywem pieni\u0119\u017cnym.<\/p>\n

W tym przypadku wyznacznik efektywno\u015bci jakim jest wska\u017anik rentowno\u015bci netto nie jest najw\u0142a\u015bciwszy i mo\u017ce by\u0107 bardzo myl\u0105cy.<\/p>\n

Rachunek zysk\u00f3w i strat opisuje zdarzenia, kt\u00f3re zasz\u0142y w danym okresie bior\u0105c pod uwag\u0119 wielko\u015bci ksi\u0119gowe, czyli przychody i koszty, kt\u00f3re dotycz\u0105 tego okresu. Nie oznacza to, \u017ce wszystkie przedstawione zdarzenia wi\u0105za\u0142y si\u0119 odpowiadaj\u0105cymi im zdarzeniami o charakterze pieni\u0119\u017cnym. Oznacza to jednocze\u015bnie, \u017ce pod uwag\u0119 brane s\u0105 zar\u00f3wno te w\u0142a\u015bnie zdarzenia, jak i takie, kt\u00f3rych efekt pieni\u0119\u017cny m\u00f3g\u0142 mie\u0107 miejsce w okresie poprzedzaj\u0105cym albo dopiero nast\u0105pi w przysz\u0142o\u015bci (ale nie musi – w niekt\u00f3rych przypadkach mo\u017ce si\u0119 bowiem zdarzy\u0107, \u017ce konkretny przych\u00f3d nigdy nie zamieni si\u0119 w taki sam wp\u0142yw pieni\u0119\u017cny, a koszt nie b\u0119dzie si\u0119 wi\u0105za\u0142 z takim samym wydatkiem). Reasumuj\u0105c – to, \u017ce w rachunku zysk\u00f3w i strat pojawia si\u0119 przych\u00f3d ze sprzeda\u017cy nie oznacza to, \u017ce do jednostki gospodarczej wp\u0142yn\u0119\u0142a r\u00f3wnowa\u017cna kwota got\u00f3wki.<\/p>\n

Rachunek przep\u0142yw\u00f3w r\u00f3wnie\u017c ma za zadanie nie uwzgl\u0119dni\u0107 tych wszystkich operacji, kt\u00f3re nie maj\u0105 charakteru pieni\u0119\u017cnego, podczas gdy w rachunku zysk\u00f3w i strat istnieje obowi\u0105zek wykazania przychod\u00f3w i koszt\u00f3w dotycz\u0105cych danego okresu , kt\u00f3re w rzeczywisto\u015bci zostan\u0105 osi\u0105gni\u0119te lub b\u0119d\u0105 poniesione w innym okresie. Dotyczy to przyk\u0142adowo tzw. niezrealizowanych odsetek i r\u00f3\u017cnic kursowych.
\nJak wida\u0107, za pomoc\u0105 rachunku wynik\u00f3w nie poznamy rzeczywistej warto\u015bci pieni\u0119dzy, kt\u00f3re w danym okresie wyp\u0142yn\u0119\u0142y z przedsi\u0119biorstwa, jak i do niego wp\u0142yn\u0119\u0142y (bo z jednej strony uwzgl\u0119dnia niepieni\u0119\u017cne przychody, a z drugiej – koszty nie zwi\u0105zane z wydatkowaniem \u015brodk\u00f3w).
\nPoza tym w rachunku zysk\u00f3w i strat nie wyst\u0105pi\u0105 wszelkie zjawiska, zwi\u0105zane z ewidentnym przep\u0142ywem pieni\u0119dzy, kt\u00f3re widoczne b\u0119d\u0105 tylko w bilansie przedsi\u0119biorstwa (np. zakup maj\u0105tku, emisja akcji, zaci\u0105gni\u0119cie kredytu). \u00a0To wszystko o czym wspomnieli\u015bmy pozwala nam jednoznacznie doj\u015b\u0107 do istotnej konkluzji – \u017ce poznaniu rzeczywistego obrazu proces\u00f3w finansowych, pod k\u0105tem wp\u0142yw\u00f3w i wydatk\u00f3w pieni\u0119\u017cnych, s\u0142u\u017cy w\u0142a\u015bnie rachunek przep\u0142yw\u00f3w.<\/span><\/p>\n

To jeszcze nie wszystko je\u015bli chodzi o zdarzenia, kt\u00f3re mimo, \u017ce zachodz\u0105 w przedsi\u0119biorstwie, to odmiennie ujmowane s\u0105 w rachunku przep\u0142yw\u00f3w ni\u017c w innych cz\u0119\u015bciach sprawozdania finansowego. Dla rachunku przep\u0142yw\u00f3w neutralnym wydarzeniem s\u0105 bowiem r\u00f3wnie\u017c wszelkie zdarzenia ksi\u0119gowe polegaj\u0105ce na np.:
\n– przelewie mi\u0119dzy kas\u0105 a rachunkiem bankowym <\/a>(z jednej strony zmniejsza si\u0119 kwota pieni\u0119dzy w kasie, ale r\u00f3wnolegle powi\u0119ksza si\u0119 o tyle samo stan rachunku),
\n– przeksi\u0119gowaniu \u015brodka trwa\u0142ego w budowie na stan \u015brodk\u00f3w trwa\u0142ych (w rzeczywisto\u015bci zmienia si\u0119 tylko nazwa pozycji w aktywach),
\n– zamianie kredytu kr\u00f3tkoterminowego na d\u0142ugoterminowy (zmienia si\u0119 tylko nazwa pozycji w pasywach, ale \u017cadnego przep\u0142ywu pieni\u0119dzy z tego tytu\u0142u nie ma),
\n– konwersji zobowi\u0105za\u0144 przedsi\u0119biorstwa wobec wierzycieli na akcje czy udzia\u0142y tego przedsi\u0119biorstwa (r\u00f3wnie\u017c brak \u017cadnego przep\u0142ywu – nast\u0119puje tylko zmiana pozycji pasyw\u00f3w),
\n– przekazaniu zysku na kapita\u0142 zapasowy (rezultat – jak wy\u017cej).<\/p>\n

\n

Przep\u0142ywy z dzia\u0142alno\u015bci operacyjnej
\n<\/strong>Dodatnia warto\u015b\u0107 przep\u0142yw\u00f3w z dzia\u0142alno\u015bci operacyjnej generalnie powinna by\u0107 oceniona pozytywnie, bo oznacza, \u017ce firma tworzy nadwy\u017ck\u0119 finansow\u0105 z podstawowych sfer swojej aktywno\u015bci gospodarczej. Im wy\u017csza warto\u015b\u0107 tym lepiej, bo tym lepsza jako\u015b\u0107 wyniku finansowego (tym wi\u0119ksza cz\u0119\u015b\u0107 wyniku finansowego stanowi rzeczywi\u015bcie wytworzon\u0105 got\u00f3wk\u0119). W\u00f3wczas ksi\u0119gowy wynik finansowy jest zbli\u017cony do wyniku kasowego, tzn. tym wi\u0119ksza cz\u0119\u015b\u0107 wyniku ksi\u0119gowego wi\u0105za\u0142a si\u0119 z wygenerowaniem got\u00f3wki z dzia\u0142alno\u015bci podstawowej.<\/p>\n

Przep\u0142ywy z dzia\u0142alno\u015bci inwestycyjnej
\n<\/strong>W tym obszarze okre\u015blamy jaki udzia\u0142 w tworzeniu got\u00f3wki maj\u0105 zmiany w stanie maj\u0105tku rzeczowego (jego sprzeda\u017c czy nabycie), a jaki jest udzia\u0142 dzia\u0142alno\u015bci zwi\u0105zanej z inwestycjami o charakterze finansowym (zakupem i sprzeda\u017c\u0105 papier\u00f3w warto\u015bciowych, oraz wynikaj\u0105cymi z nich wp\u0142ywami i wydatkami w postaci odsetek i dywidend).
\nUjemna warto\u015b\u0107 cash flow (CF) z dzia\u0142alno\u015bci inwestycyjnej mo\u017ce oznacza\u0107 wydatki na zakup nowego maj\u0105tku tj. nowe inwestycje, zar\u00f3wno rzeczowe jak i finansowe<\/a>.
\nUjemna warto\u015b\u0107 cash flow (CF) z dzia\u0142alno\u015bci inwestycyjnej mo\u017ce oznacza\u0107 wydatki na zakup nowego maj\u0105tku tj. nowe inwestycje, zar\u00f3wno rzeczowe jak i finansowe<\/a>.<\/p>\n

Przep\u0142ywy z dzia\u0142alno\u015bci finansowej
\n<\/strong>Cash flow z dzia\u0142alno\u015bci finansowej obejmuje wszelkie operacje got\u00f3wkowe dotycz\u0105ce finansowania dzia\u0142alno\u015bci przedsi\u0119biorstwa (i obs\u0142ugi tego finansowania) z dw\u00f3ch \u017ar\u00f3de\u0142:
\n– wewn\u0119trznego, w postaci dokapitalizowania go przez w\u0142a\u015bcicieli,
\n– oraz zewn\u0119trznego ? zaci\u0105gania zobowi\u0105za\u0144 o charakterze kredytowym lub podobnym (np. leasingowym).
\nDodatnia kwota cash flow (CF)<\/span> to znak, \u017ce jednostka gospodarcza zaci\u0105ga kredyty (lub zobowi\u0105zania leasingowe), emituje akcje (udzia\u0142y) lub d\u0142u\u017cne papiery warto\u015bciowe (np. obligacje), ale to r\u00f3wnie\u017c wskaz\u00f3wka, \u017ce w\u0142a\u015bciciele kapita\u0142u (akcjonariusze lub inwestorzy zewn\u0119trzni np. banki lub leasingodawcy) pozytywnie oceniaj\u0105 przedsi\u0119biorstwo i gotowi s\u0105 powierza\u0107 mu swoje kapita\u0142y, anga\u017cuj\u0105c je w dzia\u0142alno\u015b\u0107 firmy.
\nUjemne warto\u015bci CF z dzia\u0142alno\u015bci finansowe<\/span>j s\u0105 rezultatem sp\u0142aty wcze\u015bniej zaci\u0105gni\u0119tych zobowi\u0105za\u0144 lub wykupu w\u0142asnych papier\u00f3w warto\u015bciowych. W niekt\u00f3rych przypadkach mo\u017ce to r\u00f3wnie\u017c oznacza\u0107, \u017ce w\u0142a\u015bciciele kapita\u0142u nie chc\u0105 ju\u017c anga\u017cowa\u0107 ich w dzia\u0142alno\u015b\u0107 tej firmy, i wr\u0119cz wyp\u0142acaj\u0105 zyski z firmy.
\nDla lepszego uchwycenia zmian zachodz\u0105cych w cz\u0119\u015bci finansowej przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych, mo\u017cna dokona\u0107 jej umownego podzia\u0142u:
\n– na cz\u0119\u015b\u0107 zwi\u0105zan\u0105 ze zmianami w kapitale w\u0142asnym,
\n– i cz\u0119\u015b\u0107 wynikaj\u0105c\u0105 z zaci\u0105gania i obs\u0142ugi zobowi\u0105za\u0144.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Elementy sprawozdania finansowego Sprawozdanie finansowe sk\u0142ada si\u0119 z: – bilansu, – rachunku zysk\u00f3w i strat, – informacji dodatkowej, obejmuj\u0105cej wprowadzenie do sprawozdania finansowego oraz dodatkowe informacje i obja\u015bnienia. Dodatkowo, sprawozdanie finansowe jednostek okre\u015blonych w art.\u00a064 ust.\u00a01 ustawy o rachunkowo\u015bci (m.in. bank\u00f3w, zak\u0142ad\u00f3w ubezpiecze\u0144 oraz zak\u0142ad\u00f3w reasekuracji, sp\u00f3\u0142dzielczych kas oszcz\u0119dno\u015bciowo-kredytowych, jednostek dzia\u0142aj\u0105cych na podstawie przepis\u00f3w o […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":0,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"page-templates\/full-width.php","meta":{"footnotes":""},"class_list":["post-547","page","type-page","status-publish","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/quantum.modlitwy24.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/pages\/547","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/quantum.modlitwy24.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/quantum.modlitwy24.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/quantum.modlitwy24.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/quantum.modlitwy24.pl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=547"}],"version-history":[{"count":46,"href":"https:\/\/quantum.modlitwy24.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/pages\/547\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1184,"href":"https:\/\/quantum.modlitwy24.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/pages\/547\/revisions\/1184"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/quantum.modlitwy24.pl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=547"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}